Saks Global cae en manos de dos grupos financieros, ahora bajo el nombre de Exemplar Luxury Group. Pese al compromiso de continuidad, ¿querrá y podrá el capital dirigir el lujo?

El grupo de lujo multimarca norteamericano Saks Global ha logrado salir de la bancarrota, anunciada en enero de este año, y lo hace con una nueva identidad: Exemplar Luxury Group. El conglomerado engloba las marcas Saks Fifth Avenue, Neiman Marcus y Bergdorf Goodman. Seis meses después, ha puesto punto final a su proceso de reestructuración bajo una nueva propiedad y dirección.

Aunque el comunicado de Exemplar Luxury -Saks Global- habla de continuidad, la verdadera novedad no es el nombre del grupo, sino el cambio de naturaleza de la propiedad.

Con un balance general fortalecido, ha logrado una reducción de la deuda de casi el 75%, liquidez suficiente y el respaldo de sus inversores. Exemplar Luxury se centrará en impulsar un crecimiento rentable a largo plazo y liderar el lujo multimarca en Estados Unidos.

Geoffroy van Raemdonck, nuevo director ejecutivo del grupo, ha indicado que «este momento crucial refuerza la solidez de nuestro negocio, nuestras marcas de lujo y nuestro equipo. Miramos hacia un futuro prometedor guiados por nuestra dedicación a los clientes. Avanzar como Exemplar Luxury Group refleja los ideales que sustentan cada una de nuestras marcas y nuestro compromiso de establecer en ellas un estándar de excelencia. Como puerta de entrada al cliente de lujo estadounidense, estamos uniendo marcas con experiencia para impulsar el crecimiento de Exemplar Luxury Group y del lujo en general».

Nuevos propietarios de Saks Global, ahora Exemplar Luxury

Más allá de la grandilocuencia del comunicado de Saks, Pinker Moda ha querido ir más allá, entender el trasfondo de la operación y saber quiénes son los ganadores y perdedores de su reestructuración.

El primer hecho indiscutible es que sus antiguos accionistas han dejado de controlar la empresa. Tras el proceso de reorganización, la propiedad ha pasado a los acreedores financieros que aceptaron convertir deuda en capital. Se trata de dos grupos —Pentwater Capital Management y Bracebridge Capital— especializados en reestructuraciones financieras. Ambos tuvieron un papel importante durante la reestructuración y han capitalizado parte de la deuda, convirtiéndose en accionistas de referencia.

La dirección del grupo corresponde ahora al consejo de administración. Richard Baker, artífice de la adquisición de Neiman Marcus por Saks y máximo accionista del grupo antes de la crisis, ha perdido el control sobre sus acciones.

Ninguno de los dos nuevos propietarios es un grupo de lujo comparable a LVMH o Kering. Son fondos de inversión, con amplia experiencia en crédito, deuda corporativa y situaciones difíciles. Eso significa que su objetivo será estabilizar la empresa, recuperar su valor y aumentar su rentabilidad. A medio o largo plazo pueden plantearse vender su participación o sacar la compañía a Bolsa.

Aunque el comunicado habla de continuidad y de reforzar las tres enseñas históricas, la verdadera novedad no es el nombre del grupo, sino el cambio de naturaleza de la propiedad.

¿Quiénes son los perdedores en toda esta operación?

En una reestructuración de este tipo siempre hay ganadores y perdedores. El comunicado de Exemplar Luxury habla de un «nuevo comienzo«, pero no explica quién ha asumido su coste económico. Podemos distinguir seis grupos de perdedores, de mayor a menor impacto.

Los antiguos accionistas son los grandes perdedores, ya que han perdido casi toda su inversión. Principalmente, son Richard Baker, antiguo CEO, y los fondos inversores Rhône Group, Abrams Capital Management y Hanover Investments.

Pero también hay bastantes más afectados, como múltiples proveedores del grupo, empleados, centros comerciales e incluso algunas marcas de lujo. Muchos proveedores habrán sufrido pérdidas importantes. Durante 2025, Saks comenzó a retrasarles los pagos. Muchos dejaron de enviar mercancía al acumular facturas pendientes. Esto fue especialmente duro para diseñadores emergentes y empresas cuya dependencia del grupo era importante. Muchos empleados perderán sus puestos de trabajo, ya que la reorganización supone el cierre de más de la mitad de la red comercial del grupo. Asimismo, algunos centros comerciales perderán la presencia de estas marcas en sus establecimientos. Finalmente, marcas como Gucci, Saint Laurent, Balenciaga, Louis Vuitton o Dior necesitan grandes almacenes fuertes para distribuir sus productos. Cuando Saks dejó de pagar puntualmente, redujeron sus envíos y perdieron ventas.

Finalmente, la nueva operación pone en riesgo el propio modelo tradicional de grandes almacenes. Exemplar Luxury ya no pretende ser el enorme operador que era Saks Global. Su futuro pasa por mayor rentabilidad, menos tiendas y menos descuentos, entre otras medidas.

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Larga trayectoria de Saks

Desde sus inicios, Neiman Marcus, Saks Fifth Avenue y Bergdorf Goodman han sido pioneros en el sector minorista. Estas enseñas nacieron con el objetivo de ofrecer a sus clientes la moda de lujo más codiciada.

Neiman Marcus se fundó en Texas en 1907, por Herbert Marcus y algunos familiares. A menudo ha creado sus propias marcas. Además, ha reunido a los mejores diseñadores de lujo del mundo y una clientela fiel durante generaciones.

Saks Fifth Avenue nació en 1867. En 1924 fundó su tienda más famosa, en Nueva York. Desde entonces, se ha consolidado mediante la colaboración con marcas de lujo.

Bergdorf Goodman es otro referente neoyorquino desde 1901. Fundado por Herman Bergdorf y Edwin Goodman, en 1914 se convirtió en el primer minorista estadounidense de alta costura en introducir el prêt-à-porter. En 1972, la familia Goodman vendió la enseña a Neiman Marcus. Más tarde, en 2024, Saks adquirió ambas firmas.

Para más información: https://www.saksglobal.com/home

Pinker Moda