Vuelta al crecimiento de VF Corporation en 2025, con la venta de Dickies

VF Corporation recupera su crecimiento, gracias a marcas clave como The North Face, Vans y Timberland y tras la crisis resuelta con la venta de Dickies y la anterior desinversión de Supreme. El conglomerado reduce su deuda, expande márgenes y apunta a un margen operativo del 10% en 2028.

Los resultados financieros de VF Corporation en 2025-2026 muestran una mejor situación para el grupo, tras tres años de estancamiento. La compañía ha logrado recuperar el crecimiento, expandir sus márgenes y reducir su deuda, consolidando su estrategia de enfoque en marcas clave y desinversión de activos no esenciales.

Bracken Darrell, presidente y director ejecutivo de VF Corp., ha valorado con optimismo estas cifras. «Por primera vez en tres años, hemos vuelto a un año completo de crecimiento y esperamos seguir creciendo en el año fiscal 2027. Además, hemos ampliado significativamente los márgenes y reducido nuestro ratio de apalancamiento en un 100% respecto al año anterior. En el cuarto trimestre, tanto The North Face como Timberland continuaron experimentando crecimiento global. Vans está empezando a mostrar dinamismo con un regreso al crecimiento en América. Seguimos encaminados a alcanzar nuestros objetivos a medio plazo. 2026 ha sido un año sólido para VF».

La actividad de VF Corp. se concentra en marcas de calzado, ropa urbana, equipamiento outdoor y mochilas. Además, cuenta con varias marcas de equipaje y mochilas, como Eastpak, JanSport y Kipling. Entre las marcas deportivas destacan Napapijri, Altra Running, Smartwool y Icebreaker.

Principales cifras de VF Corp. en 2026

El grupo recuperó el crecimiento durante todo el año fiscal 2026, con resultados sólidos y una deuda reducida. Los ingresos del grupo crecieron un 1%. En cambio, excluyendo Dickies —cuya venta cerró en el tercer trimestre de 2026—, el aumento alcanzó el 4%. El margen bruto se situó en 54,8%, 130 puntos básicos más que el año anterior. El beneficio operativo sumó 577 millones de dólares, con un margen del 6%.

El grupo ha decidido restablecer la previsión anual a partir del ejercicio fiscal 2027 con crecimiento continuo y márgenes en expansión.

Desinversión de Dickies

VF Corporation firmó un acuerdo con Bluestar Alliance para la venta de la marca Dickies, que se completó en noviembre de 2025 por un valor de 600 millones de dólares. VF Corp. había adquirido la marca en 2017 por 820 millones de dólares, apostando por el crecimiento de la moda urbana.

El grupo arrastraba una deuda de más de 4.000 millones de dólares. Por otro lado, sus resultados iban empeorando cada año. En el año fiscal previo a la venta, sus ventas cayeron un 12%, pasando de 618 a 542 millones de dólares.

Al desprenderse de Dickies, considerada un activo no esencial en ese momento, VF pudo liberar recursos y concentrar toda su atención en sus marcas más grandes y rentables.

Venta de Supreme

La venta de Supreme a EssilorLuxottica —dueño de Ray-Ban y Oakley— por 1.500 millones de dólares en julio de 2024 obedeció a los mismos problemas financieros que luego forzaron la salida de Dickies. En este caso, sin embargo, con un agravante: la adquisición de Supreme en 2020 por 2.100 millones de dólares fue un fracaso estratégico.

El modelo tradicional de VF Corp. se basa en la distribución a través de miles de tiendas y de cadenas comerciales independientes. El modelo de Supreme, en cambio, se centraba en el control de la escasez, con lanzamientos semanales y venta directa exclusiva al consumidor.

VF intentó forzar la maquinaria corporativa para masificar Supreme. Al expandir su mercado, Supreme perdió su aura de exclusividad y su prestigio urbano. Supreme siguió operando de forma autónoma y ni siquiera compartía las cadenas de suministro de VF Corp.

Por otro lado, VF tenía una necesidad crítica de efectivo. En 2024 arrastraba una deuda de más de 5.300 millones de dólares provocada, en gran parte, por el préstamo que pidió para adquirir Supreme. En esa situación, prefirió asumir la pérdida contable con tal de recibir una inyección inmediata para pagar sus deudas más urgentes.

Para más información: https://www.vfc.com/

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