Según Omega, el calzado español, de mejor a peor


La rentabilidad de las 50 mayores empresas españolas del calzado, según Omega Partners, se redujo un 8% entre 2016 y 2017

15.10.2019.- Omega Financial Partners ha publicado el primer informe que analiza la salud financiera. Se basa en el análisis de la contabilidad de las 50 empresas más importantes de sector, además de la de Tempe. Esta última, del Grupo Inditex, acapara el 19% del negocio del sector. Dentro del programa de conferencias de la última edición de Shoesroom, sus directivos (Manuel Guasch, José Manuel Pazos y Rubén Bernat) presentaron ese documento.

Una de sus principales conclusiones es que la rentabilidad del capital se situó por debajo del 8 %, durante los años 2016-2017. Habían realizado, sin embargo, una adecuada gestión del capital circulante y habían tenido menores necesidades de inversión.

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Análisis de 51 empresas que suponen el 25% del negocio del sector

Este informe es el primer análisis que evalúa la salud financiera de las 50 empresas más representativas del sector que aportan el 25% del negocio del sector. A ellas se une Tempe cuya irrupción en el mercado, con un modelo que viene de la distribución y con una base de retail y gestión de producto/moda global de primer orden, ha llegado a suponer más del 19% del volumen global del sector.

El sector del calzado se caracteriza por estar muy atomizado. Está compuesto por algo más de 3.500 empresas que dan empleo a casi 45.000 personas. Con una facturación que ronda los 6.500 millones de euros anuales, destina el 40% de sus ventas al mercado exterior e importa por un valor cercano a los 3.000 millones de euros.

De mejor a peor

El estudio, que se ha realizado con los datos obtenidos de fuentes y registros públicos, analiza dos periodos diferenciados:

– Una primera fase de crecimiento significativo, entre los años 2012-2015, en la que se gestionaron de manera muy efectiva las cadenas de suministro global consiguiendo reducir costes y ganar competitividad.

– Y una segunda fase, entre los años 2016-2017, que se caracteriza por la estabilización de su volumen de negocio y por la falta de adaptación de los gastos de estructura al freno de la exportación, a pesar de gestionar con efectividad los recursos humanos.

El informe revela información crítica sobre la solidez de la estructura de una industria muy expuesta al mercado exterior tanto en sus modelos de compra como en los de producción y logística. Ante el actual panorama internacional, de incertidumbre y riesgo, la salud financiera de las empresas del sector del calzado español se muestra vulnerable ante la guerra comercial entre China y EE.UU., el Brexit o los cambios bruscos de divisas.

El informe concluye asegurando que la atomización representa una debilidad de la industria cara a:

  • Afrontar futuras crisis.
  • Desarrollar nuevos modelos de gestión basados en la omnicanalidad-
  • Realizar fuertes inversiones en comercialización online-offline, tecnología y logística.

El sector afronta importantes retos externos en un entorno cada vez más volátil; e internos, que están relacionados con el reducido tamaño de las empresas, el recorte de los márgenes y la rentabilidad, la inadecuación de los costes y, sobre todo, una estructura de capital que precisa ser revisada por su escasa eficiencia.

Conclusiones: menor margen bruto, cambio de modelo y mayor vulnerabilidad

Vista general de Shoesroom, en La Nave (Madrid)

Menor margen bruto. Entre las conclusiones del análisis destaca que el resultado operativo del sector ha sufrido una reducción por debajo del 4,5%. Se debe a la disminución del margen bruto debido a la apreciación del dólar, la estabilidad de los precios y el incremento de los gastos de estructura y personal en la primera fase para apoyar el crecimiento registrado.

Cambio de modelo empresarial. Por otro lado, el sector ha ido remodelando su modelo de negocio, reduciendo el peso de la fabricación propia y priorizando modelos de outsourcing y converting. Esto ha facilitado la entrada de nuevos operadores, una reducción significativa de la inversión en activo fijo y del apalancamiento operativo. A su vez, la inversión intensiva en capital circulante se reduce desde más del 25% en 2012 hasta el 22,6% en 2017, lo que muestra la capacidad del sector para gestionar el nuevo entorno.

Mayor vulnerabilidad. También se aprecia un incremento de vulnerabilidad del sector a situaciones de ralentización de los ingresos, problemas de liquidez o mayores necesidades de inversión. El endeudamiento neto – entre el 15% y 20% del capital- corresponde a empresas de capital familiar que predomina entre las empresas analizadas. En su conjunto, el sector es ahora más vulnerable.

Omega, consultoría financiera, muy presente en el sector del calzado

Omega Financial Partners es una firma de consultoría financiera orientada a la empresa. Está formada por profesionales que combinan el conocimiento del funcionamiento de los mercados financieros con la gestión operativa y financiera de las compañías. Desde 1995 su equipo ha desarrollado más de 300 proyectos. En el sector del calzado Omega asesora de forma permanente a varias de las empresas más representativas del sector. En varias de ellas ocupa está presente en consejos de administración, consejos asesores y comités de riesgos.

+ Info: www.ifema.es/shoesroom y www.omegafinancialpartners.com

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