Las marcas de moda Gap, Abercrombie & Fitch y Golden Goose cierran 2025 al alza, demostrando que el control del canal directo (DTC) es la clave para mantener márgenes saludables. Mientras A&F alcanza ventas récord y Golden Goose lidera en rentabilidad con un margen EBITDA del 34%, el gigante Gap opta por la cautela ante la volatilidad arancelaria y el entorno macroeconómico de 2026.

Gap Inc. y Abercrombie & Fitch, dos marcas estadounidenses, y Golden Goose, italiana en el segmento de moda juvenil y lujo accesible, han presentado sus resultados de 2025. Los de Golden Goose destacan sobre las otras dos. En todos los casos, su actividad está muy centrada en el canal direct to consumer (DTC), que facilita las ventas a precio completo. Sus resultados, por otro lado, dependen enormemente del entorno global.

Gap aguanta en 2025, con liderazgo de Old Navy

La facturación de Gap alcanzó los 15.400 millones de dólares, un 2% más que en 2024. Las ventas minoristas crecieron un 1% con respecto al año anterior. La empresa cerró el año con casi 3.500 tiendas -2.474 de ellas de gestión propia- en 35 países. Las ventas online aumentaron un 4%, representando el 39% de las ventas totales.

El margen bruto del grupo se situó en el 40,8%. Los ingresos operativos anotaron 1.100 millones de dólares, con un margen del 7,3%. Finalmente, el beneficio neto de Gap se situó en 816 millones.

Por marcas, Old Navy facturó 8.700 millones de dólares, 3% más que al año anterior. Por su parte, Gap realizó ventas por 3.500 millones, un 5% más que el año anterior. Banana Republic alcanzó 1.900 millones, un 1% menos. Finalmente, Athleta ingresó 1.200 millones, un 10% menos que en 2024.

Las perspectivas para el año fiscal 2026 se basan en los aranceles vigentes a 20 de febrero de 2026. Durante el primer trimestre, el grupo Gap espera ganar 313 millones de dólares. A su finalización, realizará una donación de 50 millones a la Fundación Gap y a su fondo de donaciones.

Da la impresión de que, debido a la inestabilidad imperante, el grupo no se atreve a realizar predicciones para el ejercicio completo.

Abercrombie & Fitch: El triunfo del modelo omnicanal

Abercrombie & Fitch: El triunfo del modelo omnicanal

Abercrombie & Fitch presentó una facturación récord de 5.270 millones de dólares en 2025, un 6% más que el año anterior. El beneficio operativo se situó en 699 millones, un poco menos que los 741 millones del año anterior. El margen operativo disminuyó del 15% de 2024 al 13,3%.

Fran Horowitz, directora ejecutiva del grupo, resumió la situación de Abercrombie y sus planes para 2026. «Me enorgullecen nuestros logros en 2025. Alcanzamos ventas netas récord y logramos nuestro tercer año consecutivo de márgenes operativos de dos dígitos. Todo ello mientras seguimos invirtiendo en marketing, tiendas, personal y digitalización. Respaldados por 619 millones de dólares en flujo de caja, recompramos 5,4 millones de acciones, el 11% del total«.

«Iniciamos el ejercicio fiscal 2026 con una base sólida, que incluye dos marcas de relevancia global, un modelo operativo probado y un balance general robusto. Nuestros objetivos para 2026 son aumentar las ventas netas, lograr otro año de margen operativo de dos dígitos y aumentar las ganancias por acción, todo ello mientras generamos inversiones estratégicas que impulsarán nuestra ambición global a largo plazo.«

Para 2026, el grupo espera un crecimiento de las ventas netas de al menos un 6%. El margen operativo se situará en torno al 13%, frente a la previsión anterior de entre el 13% y el 13,5%.

Abercrombie & Fitch es una cadena minorista global, omnicanal y digital, especializada en prendas y accesorios. Opera un conjunto de marcas, incluyendo Abercrombie y Hollister, comprometidas con ofrecer productos de calidad duradera y comodidad. Cuenta con 830 tiendas en Norteamérica, Europa, Asia y Oriente Medio, además de sus webs de comercio electrónico.

El lujo rentable de Golden Goose

Finalmente, Golden Goose elevó sus ingresos un 15% en 2025, hasta los 734 millones de euros. Como ha ocurrido con otras marcas, su principal motor fueron las ventas DTC (Direct to Consumer), con un incremento del 21%. Supusieron el 81% de los ingresos totales, frente al 77% de 2024.

La actividad creció en todas las regiones, liderada por EMEA (+18%), Asia-Pacífico (+17) y América (+9%). El EBITDA ajustado ascendió a 248,3 millones de euros, con un margen del 34%.

Al cierre de 2025, Golden Goose contaba con 230 tiendas propias. Además de las últimas aperturas -una de ellas en Ibiza-, otro hito importante fue la apertura de la Golden Goose Arena en el CityLife de Milán.

Silvio Campara, consejero delegado del grupo, comentó los resultados anotados el último año. «Hemos registrado un crecimiento de los ingresos de dos dígitos y un margen EBITDA del 34%. Hemos acelerado nuestra estrategia DTC y reforzado nuestro modelo. De cara a 2026, estoy más entusiasmado que nunca con nuestro potencial».

El pasado diciembre, Golden Goose pasó a estar controlada por HGS como inversor mayoritario y Temasek como accionista minoritario. El fondo Permira permanece como accionista estratégico minoritario. La operación designó a Marco Bizzarri como presidente no ejecutivo del consejo de administración.

Nacida en el año 2000, Golden Goose se especializa en el diseño y la distribución de zapatillas deportivas, así como de prendas, bolsos y otros accesorios. Con la ambición de llevar la tradición artesanal italiana al mundo, combina la artesanía con la fabricación Made in Italy. Sus productos fusionan la comodidad con un toque vintage urbano.

Para más información: https://www.gapinc.com/es-us / https://corporate.abercrombie.com / https://www.goldengoose.com/es/es

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